Предложение и структурные факторы толкают инфляцию к росту - после кризиса она может сильно ускориться

0
Доктор Славомир Дудек - главный экономист работодателей Польши
Доктор Славомир Дудек - главный экономист работодателей Польши

В мае инфляция в Польше была самой высокой в ​​Европейском Союзе. Ускорение в июне предполагает, что эта ситуация, скорее всего, сохранится, и мы определенно останемся на переднем крае Европы. Однако стратегия открытия экономики в Польше отличается от стратегии в ЕС и вызывает более сильное давление со стороны предложения на рост цен.

Базовая инфляция все еще высока, она может даже вырасти до 4%. г / у Структурные проблемы создают инфляционное давление, несмотря на шок спроса.

Негативным фактором, среди прочего, является быстрый рост минимальной заработной платы в 2020 году, который в условиях рецессии и слабой ситуации на рынке труда по отношению к средней зарплате может достигнуть 60% в этом году! Это оказывает большое давление на инфляцию.Предложение и структурные факторы толкают инфляцию к росту - после кризиса она может сильно ускориться

Согласно данным ОГО, общая инфляция ускорилась до 3,3 процента в июне. г / г против 2,9% г / г месяц назад. С точки зрения Евростата (так называемый индекс HICP) это увеличение может быть даже выше, как было месяцем ранее, когда HICP составлял 3,4 процента. г / г против инфляции в разрезе центрального статистического управления 2,9% г / у В мае инфляция в Польше была самой высокой в ​​ЕС. С точки зрения HICP, инфляция уже может приблизиться к 4 процентам!Предложение и структурные факторы толкают инфляцию к росту - после кризиса она может сильно ускориться 2

Несколько недель назад я писал, что слабый спрос приведет к снижению цен. С другой стороны, ограничения предложения, которые, несмотря на открытие экономики, по-прежнему очень обременительны для компаний, повышают цены. Инфляция имеет два лица. Текущие данные подтверждают это. Давление питания побеждает.

Ограничения во многих отраслях все еще не адекватны и сопоставимы с открытостью для других отраслей. Все эти ограничения оказывают давление на цены, особенно на услуги.

Согласно исследованию, проведенному Центром экономического мониторинга экономической ситуации, компании негативно оценивают действия правительства по размораживанию экономики. 57 процентов компании негативно оценивают разморозку. Средний рейтинг - 3,7 по шкале от 0 до 10 (5 - нейтрально). Положительные оценки составляют всего 11 процентов. Нейтральный - 32 процента

У нас пока нет структуры роста цен, но эффект снижения спроса был виден месяц назад в ценах на одежду и обувь, транспортные средства, предметы домашнего обихода и бытовую технику. Скорее всего, тенденции здесь будут продолжаться.

Тем не менее, инфляция цен на продукты питания остается высокой (около 6% в год). Что касается продуктов питания, спрос не является гибким, а факторы предложения и погоды, а также тенденции на сельскохозяйственных рынках определяют тенденции цен. И здесь ситуация очень неопределенная, потому что к риску засухи мы теперь перешли на риск наводнения и других негативных метеорологических факторов.

Ограничение поставок также сильно повлияло на услуги для населения. Хотя косметика и парикмахерские уже открыты, в этой отрасли все еще существуют ограничения. Ускорение инфляции в июне говорит о том, что рост цен на услуги все еще высок, в мае он даже был двузначным в некоторых видах услуг.

Базовая инфляция все еще высока, она может даже вырасти до 4%. г / г, структурные проблемы вызывают инфляционное давление, несмотря на шок спроса. Эти факторы не утихнут даже после кризиса. Уровень цен в Польше уже выше примерно на 9% по сравнению с 2015 годом. В ЕС примерно на 6 процентов. Цены в Польше так выросли почти в 1,5 раза быстрее, чем в ЕС. Рост цен сильно ускорился в 2020 году, когда резко возросла минимальная заработная плата.

Негативным структурным фактором является эксперимент с резким повышением минимальной заработной платы в 2020 году, который в условиях рецессии и слабой ситуации на рынке труда по отношению к средней зарплате может даже достичь 60% в этом году! Уже в этом году. Это оказывает большое давление на инфляцию.

К сожалению, существует риск того, что минимальная заработная плата снова вырастет в 2021 году. Законодательный механизм слеп к рецессии и проблемам рынка труда. Это может закончиться высокой инфляцией после кризиса, и в денежно-кредитной политике нет инструментов после снижения процентной ставки почти до нуля.

Д-р Славомир Дудек, главный экономист работодателей Польши